11.5. Учет фактора неопределенности и оценка риска при принятии решений по инвестиционному проекту

11.5. Учет фактора неопределенности и оценка риска при принятии решений по инвестиционному проекту

Представлен авторский подход к определению продолжительности расчетного периода и учету в расчетах остаточной стоимости автомобильной дороги. Обоснована необходимость использования дефлированных цен при оценке общественной эффективности инвестиций. Предложен порядок определения бюджетной нормы дисконта. Систематизированы социально-экономические эффекты, возникающие в результате реализации дорожно-строительных проектов В современной методологии оценки общественной эффективности инвестиционных проектов существует ряд концептуальных проблем, которые на сегодняшний день не были окончательно решены. Применительно к дорожно-строительным проектам среди таких проблем можно выделить следующие: В специальной литературе, посвященной вопросам обоснования инвестиций, проблема определения продолжительности расчетного периода является одной из наименее исследованных. При решении данной проблемы необходимо различать сроки экономической и физической жизни объекта инвестиций. Под продолжительностью экономической жизни дорожно-строительного проекта понимается оптимальный с точки зрения какого-либо критерия срок эксплуатации дорожного сооружения. Продолжительность физической жизни проекта представляет собой срок полезного использования объекта дорожного строительства срок полной его амортизации. Поскольку автомобильные дороги и их основные конструктивные элементы имеют высокие нормативные сроки службы, то продолжительность их физической жизни может значительно превышать период жизни экономической.

13.5. Методы учета инфляции при инвестиционном анализе

Критерии принятия инвестиционных решений. Учет фактора времени в оценке затрат и будущих доходов. В самом общем виде, если доходы превышают издержки, то вложение средств целесообразно, и из нескольких альтернативных вариантов инвестиционного решения стоит выбрать наиболее рентабельный эффективных вариант. Но как определить эффективность инвестиций с учетом срока окупаемости, степени риска, ожидаемых темпов инфляции, перспектив налогообложения?

При первичной оценке целесообразности инвестиционного проекта необходимо учесть, что сумма получаемой прибыли должна быть существенно выше той, которую могло бы получить предприятие, помещая затрачиваемые денежные средства на то же время в учреждение банка, за что владелец суммы получает процент. При оценке инвестиционного решения необходимо так же учитывать инфляцию.

для принятия управленческих решений. Владеть: .. Инфляция и её учет при принятии стратегических инвестиционных решений. ОК-1, ОК-3,. ПК

Учет инфляции при принятии инвестиционных решений Учет инфляции при принятии инвестиционных решений. Учёт инфляции прежде всего ведет к переоценке ставки дисконтирования. При этом, как правило, меньшее внимание уделяется корректировке величины самих потоков денежных средств, что может быть причиной несбалансированности решений об одобрении и отказе от проектов.

Несбалансированность увеличивается, когда прогнозный инфляции высок, что ведет к недооценке истинной стоимости проектов. Использование дерева решений для выбора инвестиций. Дерево решений — это общий прием структурирования сложных проблем, помогающий выбрать разумное решение. При этом в графическом виде изображают доступные решения и их последствия. При анализе и отборе инвестиционных проектов дерево решений используют для многоступенчатого анализа выбора. Для иллюстрации опробуем этот метод на практике.

Но сначала надо усвоить несколько важных правил: Сама необходимость выбора изображается точкой, которую называют узлом выбора. Альтернативные решения изображаются как ветви, расходящиеся из этого узла. Кружком обозначают узел события, а расходящиеся из него ветви изображают альтернативные возможные события.

Оптимальное принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности Оптимальное принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности Косумова Х. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения.

Кроме того, на многих предприятиях становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, то есть ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

расчета эффективности инвестиционного проекта и целесообразность её применения при анализе При принятии решений по инвестированию проектов в условиях не стационарности проект без учета инфляции. С учетом.

По характеру проявления[ править править код ] Датский экономист Б. Хансен ввёл понятия открытой и подавленной скрытой инфляции. Открытая инфляция проявляется в продолжительном росте цен. Скрытая инфляция характеризуется тем, что цены и заработная плата находятся под жёстким контролем государства, а основной формой выражения является товарный дефицит. В СССР инфляция была скрытой [11]. Неравномерный рост цен по товарным группам порождает неравенство норм прибылей, стимулирует отток ресурсов из одного сектора экономики в другой в России из промышленности и сельского хозяйства в торговлю и финансово-банковский сектор Подавление инфляции характеризуется внешней стабильностью цен при активном вмешательстве государства.

Административный запрет повышать цены обычно приводит к нарастающему дефициту тех товаров, на которые цены должны были бы повыситься без государственного вмешательства, не только из-за первоначального повышенного спроса, но и в результате снижения предложения. Государственное субсидирование разницы в ценах для производителя или потребителя не сокращает предложение, но дополнительно стимулирует спрос.

По темпу роста[ править править код ] В зависимости от темпов роста различают: Некоторые экономисты рассматривают её как элемент нормального развития экономики, так как, по их мнению, незначительная инфляция сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы способна при определённых условиях стимулировать развитие производства, модернизацию его структуры.

Рост денежной массы ускоряет платёжный оборот, удешевляет кредиты, способствует активизации инвестиционной деятельности и росту производства. Рост производства, в свою очередь, приводит к восстановлению равновесия между товарной и денежной массами при более высоком уровне цен. Вместе с тем всегда существует опасность выхода ползучей инфляции из-под государственного контроля.

Ответы на экзаменационные билеты

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При поиске инвесторов. При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования.

Инфляция существенно влияет на эффективность инвестиционного проекта , условия финансовой реализуемости, объем потребностей в.

Игнорирование фактора инфляции может негативно отразиться на конечных результатах анализа эффективности долгосрочных инвестиций, привести к неправильным выводам о целесообразности принятия инвестиционных проектов. При анализе инвестиционных проектов необходимо учитывать инфляционную ставку за каждый анализируемый период инвестирования, а также за весь срок реализации проекта. Особое внимание следует уделять динамике изменения цен на основные ресурсы сырье и материалы, оборудование, и т.

Для этого необходимо учитывать основные тенденции цен на основные виды ресурсов при разработке потребности в денежных средствах для покрытия затрат. Например, предприятию для осуществления инвестиционного проекта необходимо использовать три вида сырья: Цена на усл.

Эксперт: инфляция по итогам года пойдет на спад

Для краткосрочных инвестиций характерно вложение средств на период до 1 года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от 1 года до 3 лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на 3 года и более.

В процессе принятия управленческих инвестиционных решений основную роль играет При определении базисных показателей инфляции рассчитывается отношение Для начала нужно оценить проект без учета инфляции.

Каких ошибок следует избегать при оценке инвестиционных проектов с участием государства В. Поэтому, когда в начале х годов в стране возобновился экономический рост и в государственном бюджете появились значительные дополнительные средства, власти и бизнес на местах решили как можно быстрее преодолеть острый дефицит инвестиций, поставивший на грань техногенной катастрофы множество инфраструктурных производственно-технологических, транспортных и социальных объектов, за которые призвано нести ответственность руководство государства и регионов.

Стремление направить бюджетные деньги на инвестиции стало массовым. В рамках этого процесса с общественно необходимыми потребностями конкурировали своекорыстные интересы многих его участников. Кризис, с одной стороны, подхлестнул инвестиционный спрос, усилив надежды региональных властей реализовать крупные инвестиционные проекты, привлекая значительные средства федерального бюджета2, а с другой — уменьшил готовность федеральных властей передавать инвестиционные деньги на нижние этажи бюджетной вертикали3.

Сократившиеся ресурсы пришлось концентрировать на инициированных самими федеральными властями так называемых имиджевых суперпроектах, число которых в последнее время существенно увеличилось4. Российская газета. В связи с этим на г. Было признано целесообразным провести ревизию инвестпроектов, претендующих на средства Инвестфонда, ужесточить требования к получателям бюджетных средств, переоценить качество и эффективность проектов, пересмотреть сроки их реализации.

В результате деньги нашлись только на финансирование 15 проектов общегосударственного значения. Через год, в феврале г. По экспертным оценкам, только названные спортивные мероприятия суммарно потребуют ,5 млрд долл. Николаев И. Тем не менее заветной мечтой местных властей остается крупный инвестиционный проект, который можно было бы реализовать в регионе при федеральной финансовой и административной поддержке.

Учет инфляции при принятии инвестиционных решений

Метод постоянных цен Проблема учета инфляции. Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция, которая в последнее время стала просто неприменимым атрибутом нашей жизни. Мы осознали этот недуг лишь несколько лет назад, а западная наука уже давно и серьезно ее изучает. Инфляция - это повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда. Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах.

управления оборотным капиталом, принятия инвестиционных решений, инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов; учет.

: Поэтому действующий метод соизмерения разновременных затрат и результатов инвестиционных проектов, в основу которого положен аппарат дисконтирования, реализующий теорию обесценивания денег во времени, не корректен. Актуально создание альтернативной концепции, которая будет основываться на моделировании реального движения денежных потоков инвестиционного проекта во времени, учитывая изменения их величины под его влиянием. При оценке эффективности инвестиций возможно использование двух методов учёта фактора времени: При принятии оптимальных финансовых решений используют оба метода; при оценке эффективности проекта доминирует метод дисконтирования.

Именно он используется как рабочий инструмент в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов во всех странах, в научных трудах и учебниках ведущих специалистов по данной проблеме 2 ,3. Понимание сути наших сомнений в отношении действующей концепции учёта фактора времени станет более полным и ясным при рассмотрении обоих методов дисконтирования и операции наращивания , построенных по единой методологии.

Кроме того, вскрытые противоречия позволяют наметить путь рационального решения проблемы. В табл. Таблица 1 Данные расчёта ЧДД инвестиционного проекта приведением его результатов и затрат к текущей и будущей стоимости Фаза инвестиций в данном примере охватывает два года, в каждом из которых расходуется по 50 у.

Инфляция при оценке инвестиционных проектов

Оценка эффективности финансовых инвестиций Облигация номиналом руб. Проценты начисляются и выплачиваются один раз в год. По какой максимальной курсовой стоимости ее можно купить? Таким образом, максимальная цена, по которой можно купить облигацию, равна руб.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ И РИСКОВ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ. ИНВЕСТИЦИЙ. .. должно быть учтено при принятии инвестиционного решения.

Цель дисциплины - формирование комплекса знаний и умений, необходимых для выполнения анализа долгосрочных инвестиционных решений. Подготовлена на кафедре бухгалтерского учета, аудита и анализа экономического факультета АГУ. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют.

Матяш Рецензент: План УМД г. К Подписано в печать. Бумага офсетная.

Учет влияния инфляции в проектном анализе

Глава 1. Понятие инвестиций 8 1. Виды инвестиций. Взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций 13 1. Субъекты и объекты инвестиций 17 1. Альтернативные и независимые проекты 19 1.

методы для учета инфляции и риска при принятии инвестиционных решений навыками оценки эффективности вложений в реальные и финансовые.

Выбор направлений инвестирования является одной из самых трудных задач управления финансами и требует тщательного анализа и обстоятельной оценки будущих вероятных условий реализации инвестиционных проектов. Данная статья указывает на то, что важным условием принятия инвестиционных решений является правильная оценка денег во времени. . Экономика Библиографическая ссылка на статью: Ратушинская А.

Учет факторов времени инвестирования проектов считается одной из самых основных задач управления денежными средствами и кропотливой оценки потенциальных критерий. Расчеты учета факторов времени по вариантам основаны на прогнозах доходов и затрат, прибыли и денежных потоков. Вариантность инновационных расчетов предполагает выбор. Эффективность инвестиционного проекта оценивается в пределах интервала от начала проекта до его завершения, называемого расчетным периодом.

В Казахстане население само ждет роста цен, поэтому и инфляция


Comments are closed.

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает человеку больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы избавиться от него навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!